CaFeLUG

Puede ser que te sirva esta tabla:

http://danubuntu.wordpress.com/2008/03/07/tabla-con-los-requisitos-minim...

Como poder, podes instalarlo pero no ex recomendable por los recursos de hardware que tenes; dado que estas muy jugado con la memoria y el procesador.

Mi recomendacion, si es que queres mantenerte dentro de la rama de ubuntu, es que instales Xubuntu que viene con XFCE, la cual es una interface mucho mas liviana que Gnome ( la que viene con ubuntu ).

Si igual queres probar de instalar ubuntu, podes bajarte ubuntu-alternative ( que es un cd de instalacion ) donde mediante una opcion podes hacer que la instalacion se por medio de un intalador de texto y asi no vas a tener problema.

Recorda que KDE tiene menos consumo, mas si hablamos de la version 4, que Gnome... por ende podrias probar Kubuntu ( ubuntu con KDE ).

Para ir terminando podes probar de instalar un Debian "etch" base e instalarle la interface grafica que mas te guste, o varias, y haciendo esto "optimizas" un poco.

Salu2

Doy mi apoyo total a Debian Etch porque es altamente configurable desde cero, al igual que cualquier distro que no sea Live Cd en este caso.
Las Live cd son muy lindas, el asunto es tener el espacio de memoria suficiente para cargar todo el sistema y después instalar.
Las distros de "instalación normal" solo necesitan un mínimo de RAM a diferencia de las live.
Montones de distros instalan con 64 de RAM y no justamente son distros para equipos modestos y al ser manipulables, se pueden personalizar para que tengan un rendimiento óptimo en tu equipo.

Mi recomendación para estos casos es Mandriva, OpenSuse, Debian o Fedora.

Saludos y suerte.

Perdona que discierna, pero si criticas a las live CDs por el consumo de memoria RAM no podes recomendar Mandrivia, OpenSuse o Fedora dado que los requisitos de memoria mínima recomendado para estas distribuciones es de 128 o 256; estos datos los podes verificar en las paginas de las mismas.
Pero si comparto que Debian seria una de las correctas, sin descartar VectorLinux, OpenBSD, Slackware y alguna que otra distribución con bajos requisitos de hardware.

Salu2